La moderación de los precios mantenida en los últimos tres meses podría frenarse en el mes de diciembre, para continuar a lo largo de 2006, según las previsiones del Servicio de Estudios del Consejo Superior de Cámaras. Los gastos y aumentos de precios derivados de la campaña navideña, junto con los recientes incrementos de los precios de los carburantes, configurarán un IPC en diciembre superior al 3,4% registrado este mes.

La moderación de precios de noviembre se ha apoyado, principalmente, en la reducción de los carburantes, y su impacto en el transporte y vivienda, así como en las bajadas de algunas partidas relacionadas con el ocio y la restauración. No obstante, han comenzado a anticiparse las subidas en los precios de aquellos capítulos que con carácter estacional se aceleran en los últimos meses del año. En efecto, vestido y calzado y los incrementos de alimentos frescos han compensado los descensos de otros capítulos.

Para lo que resta de ejercicio, los aumentos en productos y servicios relacionados con la campaña de Navidad y las tensiones crecientes en los precios del petróleo, no permitirán que el IPC se sitúe por debajo del 3,5% interanual. De hecho, el incremento en noviembre de la inflación subyacente (que mide la evolución de los precios más estables de la economía, al excluir de su cómputo partidas más volátiles como alimentos no elaborados y precios energéticos) podría anticipar el freno de la moderación, tras seis meses de contención.

Para 2006 habrá que tener en cuenta que el índice de noviembre es el que se utiliza para la actualización de aquellas variables, como pensiones públicas, que permanecen indiciadas al IPC.

Diferencial
La economía española mantiene un diferencial de inflación respecto a la zona euro más cercana al punto porcentual. Este mayor crecimiento relativo de los precios de consumo españoles, frente a los de nuestros principales socios comerciales, supone una paulatina merma en la competitividad. En los nueve primeros meses de 2005 el déficit comercial se incrementó un 35,2% interanual, conjugando el moderado avance de las exportaciones del 4,1% con el dinamismo importador (aumento del 12,1%).

Entre enero y septiembre, el déficit por cuenta corriente de la economía española se ha incrementado un 63,9% respecto al mismo periodo del año anterior, lo que representa el 7,4% del PIB. Este deterioro es el resultado de la ampliación del desequilibrio comercial y de rentas, unido a la aparición de déficit en la balanza de transferencias.

El superávit de servicios disminuyó un 4,5% interanual entre enero y septiembre, impulsado por unos pagos por turismo realizados por los españoles en el exterior que crecieron a un ritmo del 25,9%. En su conjunto, nuestra economía mantuvo una necesidad de financiación durante los primeros nueve meses de 2005 de 43.084,6 millones de euros, un 82,1% superior a la registrada en el año precedente.

Conclusión
Para las Cámaras, el amplio y permanente diferencial entre la inflación media en la zona euro y el IPC español continuará restando competitividad y posición a nuestras empresas en el exterior, afectando de manera importante la balanza de pagos. Por ello, se demandan medidas que fomenten el apoyo de la internacionalización española y diversificación de sus mercados de destino, así como la mejora de la competitividad de la economía a través de incrementos de la productividad.