El aumento de tipos de interés, decidido por el Banco Central Europeo, no alterará significaticativamente las condiciones macroeconómicas de crecimiento de la economía española. De hecho, para el Servicio de estudios del Consejo de Cámaras de Comercio, la política monetaria llevará a cabo por el BCE en los últimos tiempos, ha sido excesivamente laxa para las condiciones del ciclo económico español.

Las Cámaras de Comercio prevén que la autoridad monetaria europea mantendrá el endurecimiento de su política monetaria, aunque con aumentos moderados y espaciados en el tiempo. Esto estará en función de la recuperación económica del conjunto de la zona euro, de la evolución de las presiones inflacionistas y de la liquidez monetaria en el mercado. Para final de año los tipos podrían estar en torno al 3%.

El movimiento decidido por el gobernador Jean-Claude Trichet responde principalmente a las expectativas inflacionistas, junto con unas perspectivas positivas para el crecimiento económico del área euro. Los datos adelantados en las últimas semanas de actividad en los principales países de la zona euro, especialmente en Alemania, junto con una revisión al alza de las perspectivas de crecimiento de los principales organismos internacionales para este ejercicio, estará detrás de las expectativas del Banco Central Europeo sobre una mejora en el crecimiento europeo.

Desde el punto de vista del pilar monetario, el mantenimiento de los precios y la liquidez monetaria por encima de los niveles referidos por el BCE, un crecimiento del crédito a empresas y consumidores fuerte, junto con los elevados niveles de los precios del crudo y sus posibles efectos de segunda vuelta, respaldan también este movimiento.

Para las Cámaras esta decisión tendrá escasos efectos para la economía española. De hecho, podría suponer cierta moderación en las elevadas presiones inflacionistas que mantiene
nuestra economía.

En términos generales, el impacto del aumento del precio del dinero puede asumirse, a juicio de las Cámaras, por parte de consumidores y empresas. El incremento de los tipos de interés, descontado ya en los tipos de referencia de las hipotecas (euribor) y por los mercados financieros y de capitales, no generará efectos significativos en las economías domésticas españolas, que mantienen una riqueza importante tanto en rentas, como inmobiliaria y de valores. Para las empresas, las condiciones de rentabilidad de sus inversiones, así como, las financieras siguen siendo positivas y el incremento de tipos no supondrá cambios en la estrategia de negocio de las mismas.