Según el informe CMV (Current Market View) de American Express Funds, a finales de 2005 los tipos de interés en Estados Unidos habrán subido hasta alcanzar el 4% y en los próximos 12 meses el 4,5%.

En lo que se refiere a la Eurozona, la gestora de fondos de American Express considera que la recuperación económica cobrará fuerza durante el resto de 2005, mientras que el Banco Central Europeo mantendrá los tipos de interés en su nivel actual hasta 2006, momento en que se prevé una subida pero no antes de la primera mitad de ese año. Por el contrario según los analistas de American Express Fund, en el Reino Unido los tipos caerán.

Con vistas a los próximos doce meses, la gestora traslada su posición sobreponderada en renta variable de los fondos a largo/corto plazo a los fondos sólo a largo plazo para reflejar nuestra mayor confianza en la renta variable. Mantenemos la presencia ligeramente infraponderada en Japón, Asia y Europa, incluyendo los países emergentes del viejo continente.

Asimismo, este informe revela que las manufacturas de la Eurozona se están recuperando como consecuencia de la debilidad del euro.

La Eurozona cobrará fuerza a finales de 2005, la mejora de los balances y el fuerte crecimiento de los beneficios servirá para apoyar las inversiones lo cual, a su vez provocará una disminución de la cautela de los consumidores y una mayor propensión al gasto.

Respecto a los mercados emergentes, la actividad económica en Asia se está estabilizando a buen ritmo. Según parece, la economía china crecerá en torno a un 9% en 2005, pero volverá a ralentizarse el año próximo al mantenerse los límites a la inversión.
El proceso de ralentización experimentado por México y Brasil se ha estabilizado, por lo que pensamos que los tipos caerán en la segunda mitad de 2005.

Asimismo, el informe revela que es conveniente sobreponderar los mercados emergentes. El crecimiento económico se mantendrá sólido en EE.UU y Asia, y ni los tipos de interés estadounidenses ni el precio del petróleo alcanzarán niveles peligrosos. El precio de las materias primas se mantendrá alto y la evolución de los mercados emergentes de Europa y Latinoamérica se verá favorecida por la caída de los tipos de interés. Además, la rentabilidad de dividendos es alta y el pago de dividendos está creciendo con fuerza.