Según advierte un análisis llevado a cabo por el catedrático de economía Pere Puig, España ha experimentado en los últimos años un importante aumento del endeudamiento exterior sin generar ahorro interno y ha concentrado sus inversiones en sectores de baja productividad, como la construcción, el turismo y algunos servicios.

Esta situación, unida a la gradual pérdida de competitividad de las exportaciones, plantean serias dudas sobre la sostenibilidad del actual modelo de crecimiento.

El análisis del catedrático de economía de ESADE advierte que en 2005 el 6,4% del PIB fue uno de los déficits más elevados de la zona euro y comparable en términos relativos al de Estados Unidos. Este déficit, que, según la mayoría de expertos va a seguir aumentando, no supone para algunos economistas un hecho incompatible con el crecimiento de la economía española, en la medida en que ésta goza de las ventajas de formar parte de un entorno monetario estable y de haber adoptado el euro como moneda, lo que evita tener que acudir a políticas de ajuste en el tipo de cambio. Sin embargo, Pere Puig alerta de que en este proceso la economía española está perdiendo competitividad en sus exportaciones y recomienda llevar a cabo una serie de ajustes de política microeconómica dirigidos a mejorar la evolución de los precios, los costes y la competitividad de las empresas.

“El mantenimiento de una situación de déficit elevado de nuestro sector exterior ante el resto del mundo y el creciente proceso de internacionalización de nuestras empresas pueden plantear algunos problemas, ante los que habrá que saber actuar, por los menos a medio plazo”, señala. En este sentido, asegura que la principal exigencia es ser capaces de atraer unos crecientes flujos de financiación exterior para poder hacer frente no tan sólo a las necesidades internas de gasto e inversión sino también a financiar las crecientes necesidades derivadas de los procesos de internacionalización y adquisición de activos exteriores por parte de la empresa.