Para las Cámaras de Comercio, el problema de Europa radica en que la cotización dólar-euro no responde a los fundamentos de las economías europea y americana, sino a una presión excesiva de los mercados sobre la moneda europea, alertados por los problemas de financiación de Estados Unidos.

En este escenario, el euro actúa como moneda refugio y gana atractivo para los inversores internacionales, algo similar a lo que ocurre con el oro en máximos históricos.

La economía estadounidense registra dos deficiencias estructurales, pública y comercial, que requieren financiación exterior. En este sentido, Estados Unidos necesita una cotización a medida que impulse sus exportaciones, encarezca sus importaciones y permita captar fondos para financiar el crecimiento de su deuda. Cualquier medida encaminada a corregir el tipo de cambio no hace más que ocultar temporalmente el verdadero problema del doble déficit aplazando su corrección.

El mantenimiento de un tipo de cambio fijo de la moneda china con relación al dólar es, para las Cámaras de Comercio, el segundo motivo que afecta a la relación dólar-euro. Cuando la divisa americana se deprecia, también lo hace el yuan, lo que beneficia a los exportadores chinos.

Para las Cámaras de Comercio es necesario que los mercados encuentren un equilibrio entre monedas, libre de distorsiones. No obstante, la situación de desequilibrio se ve respaldada por cierta complacencia internacional, ya que a Estados Unidos le permite financiarse, a Europa invertir e importar más barato, especialmente por los actuales precios del crudo y a China mantener su crecimiento exterior.

Sin embargo, las Cámaras advierten que a largo plazo esta situación no es sostenible y su corrección podría ser brusca. La zona euro debe evitar nuevas apreciaciones y Estados Unidos debe ser consciente de que no conseguirá la reducción de su déficit únicamente concentrando los desequilibrios sobre la economía europea.

Según las encuestas realizadas por las Cámaras de Comercio, las empresas españolas señalan que una moneda fuerte es un factor clave de competitividad para la economía, pero también advierten que una apreciación excesiva y con continuas oscilaciones en su cotización puede crear incertidumbres, encarecer artificialmente las exportaciones y destruir el tejido productivo. La elevada apreciación del euro amenaza seriamente la competitividad europea y, por tanto, la española. El sector exterior está siendo el más perjudicado y el crecimiento económico y la creación de empleo pueden debilitarse.

Gobiernos de la Unión
Las medidas para corregir la actual situación, pasan, según las Cámaras de Comercio españolas, por una acción coordinada entre Estados Unidos y los gobiernos de la Unión Europea para evitar que la corrección de los desequilibrios americanos descanse sobre una economía europea debilitada.

Estas medidas deben encaminarse a llevar a cabo reformas estructurales en Europa, corrección de los déficits en Estados Unidos, relajación de las condiciones cambiarias en Asia y mayor liberalización comercial a escala internacional.